# BistFactor: Makine Dostu Tam İçerik Manifesti (llms-full.txt)

> BistFactor, Borsa İstanbul (BIST) şirketlerini analiz etmeye yönelik
> ücretsiz, salt-okunur bir finansal araştırma platformudur. 619 şirket için
> 61 finansal oran, 6 akademik kompozit skor ve 5 yatırım faktörü sunar.
> Yatırım tavsiyesi, alım-satım sinyali, hedef fiyat veya getiri vaadi vermez.

## Metodoloji

Veri kaynakları: finansal tablolar (yıllık/çeyreklik) ve günlük fiyat verisi
kamuya açık kaynaklardan ve üçüncü taraf veri sağlayıcılarından toplanır, USD
kuru ayrıca alınır. Toplanan ham veri tarafımızca işlenir ve 61 finansal oran,
6 kompozit skor, 5 faktör olarak yeniden hesaplanır. Veriler gecelik yenilenir;
finansal tablolar yalnızca yeni bilanço yayımlandığında değişir.

Finansal oranlar en son yıllık mali tabloya göre, point-in-time olacak şekilde
hesaplanır. 61 oran kârlılık, değer, mali sağlık, büyüme, fiyat/risk ve sermaye
maliyeti kategorilerini kapsar.

Bileşik Faktör modeli: 5 faktör (Değer, Kalite, Büyüme, Momentum, Düşük
Volatilite) her biri birkaç oranın birleşimidir. Bir hissenin faktör puanı mutlak
değil, BIST içindeki göreli konumunu ölçer (z-skor; 0 = BIST ortalaması,
pozitif = ortalama üstü, negatif = altı). Adımlar:
1. Winsorize: her oranın aşırı uçları %1-99 dilimine kırpılır.
2. Kesit-içi standardizasyon: (değer - ortalama) / standart sapma ile z-skor;
   isteğe bağlı olarak sektör-içi ortalama çıkarılır.
3. Faktör birleşimi: beş faktör z-skoru sabit ağırlıklarla birleştirilir.

Faktör temel ağırlıkları: Değer %30, Kalite %25, Büyüme %15, Momentum %15,
Düşük Volatilite %15. Model piyasa rejimine (boğa/ayı/yatay) göre bu ağırlıkları
dinamik ayarlar; bu bir getiri vaadi değil, yalnızca göreli bir sıralama üretir.

## Faktörler

### Bileşik (Bileşik)
Beş faktörün ağırlıklı bileşimi: şirketin BIST içindeki genel quant konumu.
Bileşenler: Değer · Kalite · Büyüme · Momentum · Düşük Volatilite

### Değer (Değer)
Şirketin iç değerine göre ucuz/ pahalı oluşu. Düşük F/K, PD/DD, yüksek SNA verimi.
Bileşenler: F/K · PD/DD · EV/FAVÖK · SNA verimi · Kazanç verimi · Graham

### Kalite (Kalite)
Kârlılığın sürdürülebilirliği ve mali sağlığın gücü.
Bileşenler: ROE · ROA · ROIC · Piotroski · Altman Z · Beneish

### Büyüme (Büyüme)
Gelir/kazanç/nakit akışı büyümesi ve marj eğilimi.
Bileşenler: Gelir CAGR · EPS CAGR · SNA CAGR · Marj trendi

### Momentum (Momentum)
Fiyat momentumu (son 12 ay, kısa vadeli ters-dönüş etkisinden arındırılmış).
Bileşenler: 6A getiri · 12A getiri · son ay hariç

### Düşük Volatilite (Düşük Vol)
Düşük oynaklık ve istikrarlı marjlar, risk açısından ödül.
Bileşenler: 52H volatilite · Brüt marj istikrarı

## Finansal Metrikler (tam katalog)

### Temel Kalemler
- FAVÖK (EBITDA) [slug: favok]
  - Nedir: Şirketin ana faaliyetinin ham kazanç gücü; borç, vergi ve amortisman politikalarından arındırılmıştır.
  - Formül: Esas Faaliyet Kârı (EBIT) + Amortisman ve İtfa Giderleri
  - Yorum: Yüksek ve istikrarlı artış iyi; FAVÖK marjıyla birlikte değerlendirilir.
- EBIT (Faaliyet Kârı) [slug: ebit]
  - Nedir: Finansman gelir/giderleri ile vergiler düşülmeden önceki operasyonel kârdır.
  - Formül: Brüt Kâr − Pazarlama ve Genel Yönetim Giderleri
  - Yorum: Yüksek ve düzenli artış iyi. Faiz ve kur sarsıntısına rağmen EBIT'i direnen bilanço, BIST gibi oynak bir piyasada işin gerçekten para ürettiğinin en temel kanıtıdır.
- Hasılat (Gelir / Satışlar) [slug: hasilat]
  - Nedir: Şirketin bir dönemde mal/hizmet satışından elde ettiği brüt gelirdir; büyümenin başlangıç noktası.
  - Formül: Toplam satış gelirleri (brüt)
  - Yorum: Hasılat büyürken marjlar genişliyorsa bu hacim büyümesi, daralıyorsa muhtemelen sadece enflasyon ve fiyat Hasılat'ı getiriyor.
- Brüt Kâr [slug: brut-kar]
  - Nedir: Üretim ve doğrudan hizmet maliyetleri düşüldükten sonra kalan kârdır.
  - Formül: Hasılat − Satışların Maliyeti (COGS)
  - Yorum: Yüksek ve istikrarlı marj iyi. Düşüş, maliyet baskısı veya fiyat gücünün erimesidir; sektörel ortalama ile birlikte oku.
- Net Kâr (Dönem Kârı) [slug: net-kar]
  - Nedir: Hisse sahiplerine kalan nihai kârdır; HBE'nin ve temettü kapasitesinin kaynağıdır.
  - Formül: Vergi Öncesi Kâr − Vergi Gideri
  - Yorum: Düz ve istikrarlı büyüyen iyi, ama önce nakde dönüşüp dönmediğini kontrol et. Net kârı nakit akışı beslemiyorsa kalitesi düşüktür.
- HBE (Hisse Başına Kazanç, EPS) [slug: hbe]
  - Nedir: Net kârın hisse adedine bölünmesiyle bulunur; F/K'nın paydasıdır.
  - Formül: Net Kâr ÷ İşlemdeki Hisse Adedi
  - Yorum: Büyümesi hisse adedi sabitken anlamlıdır. Sulandırma varsa kâr artarken HBE düşebilir.
- Toplam Varlıklar [slug: toplam-varlik]
  - Nedir: Şirketin kontrol ettiği tüm ekonomik kaynakların değeri; ROA, ROIC gibi oranların paydasıdır.
  - Formül: Dönen Varlıklar + Duran Varlıklar
  - Yorum: Yüksek tek başına iyi değil. Hasılat ÷ Toplam Varlık devir hızı ne kadar hızlıysa, bağlanan sermaye o kadar verimli çalışıyor demektir.
- Toplam Özkaynaklar (Defter Değeri) [slug: ozkaynak]
  - Nedir: Hisse sahiplerinin şirketteki net varlığıdır; PD/DD oranının paydasıdır.
  - Formül: Toplam Varlıklar − Toplam Yükümlülükler
  - Yorum: Reel ve nakde dönüşebilen özkaynak tabanı iyi. Şerefiye ve maddi olmayanlarla şişmiş özkaynağa temkinli yaklaş, çünkü krizde bu değer buharlaşır.
- Toplam Borç (Yükümlülükler) [slug: toplam-borc]
  - Nedir: Şirketin dış kaynaklı tüm borçları; kaldıraç ve iflas riski oranlarının temelidir.
  - Formül: Kısa Vadeli Yükümlülükler + Uzun Vadeli Yükümlülükler
  - Yorum: Mutlak büyüklük tek başına konuşmaz. Önemli olan borcun FAVÖK ve nakit akışıyla göğüslenip göğüslendiğidir.
- Nakit ve Benzerleri [slug: nakit]
  - Nedir: En likit varlıklar; kriz ve fırsat dayanıklılığının kaynağıdır.
  - Formül: Kasa + Banka + Kısa Vadeli Nakit Yatırımları
  - Yorum: Kriz baskısını karşılayacak ve fırsat kapısını açık tutacak düzey iyi. Ama atıl duran ve çoğalamayan nakit, sermaye verimini eritir.
- İşletme Sermayesi [slug: isletme-sermayesi]
  - Nedir: Günlük operasyonu yürütmek için bağlı sermaye; nakit dönüşümünün göstergesi.
  - Formül: Dönen Varlıklar − Kısa Vadeli Yükümlülükler
  - Yorum: Sektör ortalamasının üzerinde şişmiş bir işletme sermayesi veya tam aksine sermayenin negatife dönmesi büyük bir risk işaretidir; paranın stoklarda ve alacaklarda donup kalması şirketin nakit akışını felç eder.
- Net Borç [slug: net-borc]
  - Nedir: Nakit varlıklar çıkarıldıktan sonra kalan borç; gerçek kaldıraç yükü.
  - Formül: Toplam Borç − Nakit ve Benzerleri
  - Yorum: Düşük veya negatif (net nakit) iyi.
- Serbest Nakit Akışı (SNA / FCF) [slug: serbest-nakit]
  - Nedir: Yatırım harcamaları sonrası kalan nakit; yatırımcıya dağıtılabilir gerçek kazanç.
  - Formül: Operasyonel Nakit Akışı − Yatırım Harcamaları (CapEx)
  - Yorum: Pozitif ve net kârla uyumlu büyüyen SNA sağlıklıdır. Net kâr yüksek ama SNA zayıfsa kazancın nakde dönmediğini, kalitenin düşük olduğunu gösterir.
- Amortisman ve İtfa [slug: amortisman]
  - Nedir: Maddi/maddi olmayan duran varlıkların dönemsel paylaştırılmış tükenişidir; nakit çıkmaz.
  - Formül: Maddi + Maddi Olmayan Duran Varlık Tükenişi
  - Yorum: Tek başına iyi/kötü okunmaz; sektörel bağlam ister. Sermaye-yoğun işlerde yüksek amortisman normaldir ve FAVÖK'ü korur; FAVÖK, raporlanan kârdan ayrıştığında bilançonun nakit üretme gücü yanıltıcı görünebilir. Yanına Borç/FAVÖK ve serbest nakit akışı eklenmeden yargı kurulmaz.
- Piyasa Değeri (Market Cap) [slug: piyasa-degeri]
  - Nedir: Şirketin borsadaki toplam değerlemesi; tüm oranların payıdır.
  - Formül: Hisse Fiyatı × İşlemdeki Hisse Adedi
  - Yorum: Tek başına iyi ya da kötü bir şey söylemez; mutlak büyüklüktür, ucuzluk veya pahalılık değildir. Anlam kazanması için F/K, EV/FAVÖK gibi oranların payı olarak kullanılması gerekir.
- İşletme Değeri (EV) [slug: isletme-degeri]
  - Nedir: Tüm sermaye sağlayıcılarına (ortak + borç veren) göre toplam şirket değeri.
  - Formül: Piyasa Değeri + Toplam Borç − Nakit
  - Yorum: Tek başına ucuzluk söylemez; EV/FAVÖK'ün paydası olarak okunur. Oran düştükçe şirket tüm finansman sağlayıcılarına göre ucuzlar.

### Değer
- F/K (Fiyat/Kazanç, P/E) [slug: fk]
  - Nedir: Her 1 TL kazanç için kaç TL ödediğinizi gösterir; en temel değerleme oranıdır.
  - Formül: Piyasa Değeri ÷ Net Kâr  (=  Fiyat ÷ HBE)
  - Yorum: Sektöre göre düşük ucuz; negatif F/K şirketin zararda olduğunu gösterir (ucuzluk değil, zarar sinyali). PEG ile büyümeyle düzeltin.
- PD/DD (Fiyat/Defter, P/B) [slug: fd]
  - Nedir: Piyasanın şirketin net varlıklarına (defter değerine) biçtiği değeri gösterir.
  - Formül: Piyasa Değeri ÷ Özkaynaklar
  - Yorum: <1 defterin altında (ucuz); negatif PD/DD özkaynağın eksiye düşmüş olduğunu (yüksek iflas riski) gösterir. ROE ile birlikte yorumlayın.
- EV/FAVÖK [slug: ev-favok]
  - Nedir: Borç ve sermaye yapısını nötrleyerek şirketler arası adil karşılaştırma sağlar.
  - Formül: (Piyasa Değeri + Toplam Borç − Nakit) ÷ FAVÖK
  - Yorum: Düşük daha ucuz; sektörler arası en adil değerleme ölçüsü.
- Kazanç Verimi (Earnings Yield) [slug: kazanc-verimi]
  - Nedir: Hisseye yatırılan her 1 TL'nin ürettiği kazanç; risksiz faizle kıyaslanır.
  - Formül: HBE ÷ Fiyat  (=  1 ÷ F/K)
  - Yorum: Yüksek iyi; risksiz faizle kıyaslanır.
- SNA Verimi (FCF Yield) [slug: sna-verimi]
  - Nedir: Şirketin piyasa değerine göre ne kadar gerçek nakit ürettiğini gösterir.
  - Formül: Serbest Nakit Akışı ÷ Piyasa Değeri
  - Yorum: Yüksek iyi; nakit üretim gücünün kanıtı.
- Graham Sayısı [slug: graham]
  - Nedir: HBE ve hisse başına özkaynağı birleştiren klasik bir iç değer kuralıdır.
  - Formül: √(22,5 × HBE × Hisse Başına Özkaynak)
  - Yorum: Fiyat altındaysa 'ucuz'; defter-ağır şirketlerde anlamlı.
- NCAV (Net Cari Varlık Değeri) [slug: ncav]
  - Nedir: Duran varlıkları sıfır kabul eden derin değer ölçüsüdür.
  - Formül: Hisse Başına NCAV = (Dönen Varlıklar − Toplam Borç) ÷ Hisse Adedi
  - Yorum: Fiyat NCAV'ın altındaysa derin ucuzluk; riskleri doğrulayın.
- PEG Oranı [slug: peg]
  - Nedir: F/K'ı HBE büyüme hızına bölerek büyümeyi fiyata dahil eder.
  - Formül: F/K ÷ HBE Büyüme Hızı (%)
  - Yorum: <1 büyüme ucuz, >1 pahalı; büyümeyi fiyata dahil eder.
- PD/Satışlar (Price-to-Sales, P/S) [slug: pd-satislar]
  - Nedir: Piyasanın şirkete 1 TL hasılat için ne kadar ödediğini gösterir.
  - Formül: Piyasa Değeri ÷ Hasılat
  - Yorum: Düşük daha ucuz; sektör içi kıyasla. Marj yapısı düşük sektörlerde doğal olarak düşük olur.
- PD/Brüt Kâr (Price-to-Gross Profit, P/GP) [slug: pd-brut-kar]
  - Nedir: Brüt kâra göre değerleme; en temiz kârlılık kalemine göre fiyatlamayı verir.
  - Formül: Piyasa Değeri ÷ Brüt Kâr
  - Yorum: Düşük daha ucuz; brüt zarar varsa oran anlamsızdır (null).
- EPV / Piyasa Değeri (Kazanç Gücü Değeri) [slug: epv]
  - Nedir: Şirketin mevcut kazanç gücünü büyüme varsayımı olmadan bugüne getirir.
  - Formül: [FAVÖK × (1 − Vergi Oranı)] ÷ WACC ÷ Piyasa Değeri
  - Yorum: > 1 ucuz (büyüme primi yok), < 0.5 fiyatın çoğu büyüme beklentisi. WACC girdisine duyarlı.
- Tobin Q (Q Oranı) [slug: tobin-q]
  - Nedir: Piyasanın şirketin varlıklarına kaç kat değer biçtiğini gösterir.
  - Formül: (Piyasa Değeri + Toplam Yükümlülükler) ÷ Toplam Varlıklar
  - Yorum: Q ~ 1 denge; < 1 ucuz (varlık değerinin altında), > 1 prim.

### Kârlılık
- ROE (Özkaynak Kârlılığı) [slug: roe]
  - Nedir: Ortakların sermayesinin ne verimli kullanıldığını gösterir.
  - Formül: Net Kâr ÷ Ortalama Özkaynak × 100
  - Yorum: Yüksek iyi; >%15 güçlü. Kaldıraç etkisini ROIC ile kontrol edin.
- ROA (Varlık Kârlılığı) [slug: roa]
  - Nedir: Şiriketin tüm varlıklarının ne kadar kâr ürettiğini gösterir.
  - Formül: Net Kâr ÷ Ortalama Toplam Varlıklar × 100
  - Yorum: Yüksek iyi; sektör içi karşılaştırın.
- ROIC (Yatırımlı Sermaye Getirisi) [slug: roic]
  - Nedir: Ortakların ve borç verenlerin koyduğu tüm sermayenin getirisini ölçer.
  - Formül: NOPAT ÷ (Özkaynak + Borç) × 100
  - Yorum: WACC'nin üstünde = değer yaratır. Sürdürülebilir yüksek ROIC = kalite.
- ROCE (Kullanılan Sermaye Getirisi) [slug: roce]
  - Nedir: Uzun vadeli finansmanla yürütülen işin getirisini gösterir.
  - Formül: EBIT ÷ (Özkaynak + Uzun Vadeli Borç) × 100
  - Yorum: Yüksek iyi; >%15 güçlü kabul edilir.
- Greenblatt ROC (Magic Formula) [slug: roc-greenblatt]
  - Nedir: Joel Greenblatt'ın Magic Formula'sında kullanılan sermaye verimliliği ölçüsü.
  - Formül: EBIT ÷ (Net İşletme Sermayesi + Duran Varlıklar)
  - Yorum: Yüksek iyi; faiz ve nakdi eler, saf operasyon verimliliğini gösterir. Magic Formula'da düşük F/K ile eşleşen yüksek ROC hem kaliteli hem ucuz şirketleri ayırır.
- ROIIC (3Y Yatırılan Sermaye Marjinal Getirisi) [slug: roiic-3y]
  - Nedir: Yeni yatırımların ne kadar verimli olduğunu ölçen marjinal getiri oranıdır.
  - Formül: (Bugünkü EBIT − 3 Yıl Önceki EBIT) ÷ 3 Yıl Önceki Yatırılan Sermaye
  - Yorum: Yüksek iyi; yeni yatırımlar değer yaratıyor. ROIIC'in WACC'in üzerinde olması beklenir, ROIC'ten düşükse yeni yatırım eski kaliteyi sulandırıyor uyarısı.
- Brüt Marj [slug: brut-marj]
  - Nedir: Üretim/maliyet gücü ve fiyatlandırma esnekliğini gösterir.
  - Formül: Brüt Kâr ÷ Gelir × 100
  - Yorum: Yüksek ve genişleyen iyi; maliyet/fiyat gü.
- FAVÖK Marjı [slug: favok-marj]
  - Nedir: Operasyonel verimliliği gösterir; finansman ve vergi etkisini arındırır.
  - Formül: FAVÖK ÷ Gelir × 100
  - Yorum: Yüksek ve istikrarlı iyi; çekirdek iş gücü.
- Net Marj [slug: net-marj]
  - Nedir: Her 1 TL satıştan tüm maliyetler sonrası kalan nihai kârdır.
  - Formül: Net Kâr ÷ Gelir × 100
  - Yorum: Yüksek iyi; tüm maliyetler sonrası kârlılık.
- SNA Marjı (FCF Marjı) [slug: sna-marj]
  - Nedir: Her 1 TL satıştan ne kadar gerçek nakit üretildiğini gösterir.
  - Formül: Serbest Nakit Akışı ÷ Gelir × 100
  - Yorum: Yüksek iyi; nakit üretim kalitesi.
- Brüt Kârlılık (Gross Profitability) [slug: brut-karlilik]
  - Nedir: Kârlılık kalitesini ölçen akademik faktör; kazanç manipülasyonuna az duyarlıdır.
  - Formül: Brüt Kâr ÷ Toplam Varlıklar
  - Yorum: Yüksek iyi; dayanıklı kalite göstergesi.
- Kârlılık Yılı (Years of Profitability) [slug: yillar-kar]
  - Nedir: Şirketin döngüsel tutarlılıkla kâr üretme geçmişini özetler.
  - Formül: Üst üste net kâr > 0 olan yıl sayısı
  - Yorum: Yüksek (uzun) iyi. Özellikle döngüsel sanayilerde aralıksız kâr serisi, krizde bile kar üretebilen bir iş modelinin en temiz kanıtıdır.
- Varlık Devir Hızı (Asset Turnover) [slug: varlik-devir-hizi]
  - Nedir: Klasik verimlilik oranı; DuPont ayrıştırmasının orta bileşenidir.
  - Formül: Hasılat ÷ Toplam Varlıklar
  - Yorum: Yüksek daha verimli; sektör içinde karşılaştır, zamanla düşüş kötüdür.
- ROIC − WACC (Ekonomik Moat Yayılması) [slug: roic-wacc]
  - Nedir: Pozitif yayılma ekonomik hendeği ve değer yaratımını gösterir.
  - Formül: ROIC − WACC  (yüzde puan)
  - Yorum: > 0 değer yaratımı (moat), > %5 güçlü, < 0 değer tahribatı.
- CFO Marjı (İşletme Nakit Akış Marjı) [slug: cfo-marji]
  - Nedir: Saf operasyonel nakit üretkenliğini gösterir; capex etkisi dışında.
  - Formül: İşletme Nakit Akışı ÷ Hasılat × 100
  - Yorum: > %15 güçlü; net marjdan anlamlı düşükse kazanç kalitesi şüphelidir.

### Mali Sağlık
- Borç / Özkaynak (D/E) [slug: borc-ozkaynak]
  - Nedir: Şirketin kaldıraç düzeyini gösterir.
  - Formül: Toplam Borç ÷ Özkaynaklar
  - Yorum: Düşük daha güvenli; >2 yüksek kaldıraç (sektöre göre değişir).
- Borç / FAVÖK [slug: borc-favok]
  - Nedir: Borcun operasyonel kârla kaç yılda silinebileceğini tahmin eder.
  - Formül: Toplam Borç ÷ FAVÖK
  - Yorum: Düşük iyi; <3 sağlıklı, >5 yüksek risk.
- Nakit / Borç (Cash to Debt) [slug: nakit-borc]
  - Nedir: Borcun ne kadarının mevcut nakitle ödenebilir olduğunu gösterir.
  - Formül: Nakit ve Benzerleri ÷ Toplam Borç
  - Yorum: 1'in üstü net nakit pozisyonu (tüm borç nakitle örtülüyor); 1'in altında borcun bir kısmı nakitsiz, faiz yükselirken nakit tamponu zayıf yüksek borçlu şirketler daha kırılgan hale gelir.
- Faiz Karşılama (Interest Coverage) [slug: faiz-karsilama]
  - Nedir: Borç ödeme ve faiz yükü kapasitesini gösterir.
  - Formül: FAVÖK ÷ Faiz (Finansman) Gideri
  - Yorum: Yüksek iyi; <2 riskli, >4 sağlıklı.
- Cari Oran (Current Ratio) [slug: cari-oran]
  - Nedir: Kısa vadeli (1 yıllık) likiditeyi ölçer.
  - Formül: Dönen Varlıklar ÷ Kısa Vadeli Yükümlülükler
  - Yorum: ≥1 likit; 1.5–2 sağlıklı.
- Likidite Oranı (Quick / Acid-Test) [slug: likidite-oran]
  - Nedir: Stoklar satılmadan borç ödeme yeteneğini gösterir.
  - Formül: (Dönen Varlıklar − Stoklar) ÷ Kısa Vadeli Yükümlülükler
  - Yorum: ≥1 iyi; stok-ağır sektörlerde cari orandan kritik.
- Özkaynak / Varlık (Equity Ratio) [slug: ozkaynak-varlik]
  - Nedir: Kaldıraçsızlık düzeyini ve bilanço sağlamlığını gösterir.
  - Formül: Özkaynaklar ÷ Toplam Varlıklar
  - Yorum: 0.5 üstü sağlam sayılır ama sektör belirleyicidir. Altyapı, enerji, telekom gibi sermaye-yoğun işlerde 0.3-0.4 normal karşılanır; perakende ve hizmet gibi hafif işlerde bu bandın altı uyarıdır.
- Nakit Oranı (Cash Ratio) [slug: nakit-oran]
  - Nedir: En katı likidite ölçüsü; stok ve alacaklar hariçtir.
  - Formül: Nakit ÷ Kısa Vadeli Yükümlülükler
  - Yorum: 0.5-1 iyi; çok yüksek atıl nakit, çok düşük risk sinyalidir.
- Defansif Aralık (Defensive Interval, gün) [slug: defansif-aralik]
  - Nedir: Elindeki nakit ve alacakla günlük operasyonel giderlerin kaç gün karşılanabileceğini verir.
  - Formül: (Nakit + Ticari Alacaklar) ÷ [(|SMM| + |Pazarlama| + |Genel Yönetim|) ÷ 365]
  - Yorum: > 180 gün çok güçlü, < 30 gün kritik (gün cinsinden).
- Stokta Kalma Süresi (DIO, gün) [slug: stok-suresi]
  - Nedir: DIO'nin artması satışların yavaşladığı veya stok biriktiğinin sinyalidir.
  - Formül: Stoklar ÷ |SMM| × 365
  - Yorum: Düşük iyidir; zamanla artış satış yavaşlama/stok birikme sinyalidir.
- Alacak Tahsilat Süresi (DSO, gün) [slug: alacak-suresi]
  - Nedir: DSO artışı tahsilatta yavaşlama veya gevşek kredi politikası sinyalidir.
  - Formül: Ticari Alacaklar ÷ |Hasılat| × 365
  - Yorum: Düşük iyidir; hasılat artarken DSO'nin hızlı artması uyarıdır.
- Uzun Vadeli Borç / Özkaynak (LT D/E) [slug: uzun-vadeli-borc-ozkaynak]
  - Nedir: Kısa vadeli operasyonel borçları dışlar, şirketin yapısal kaldıracını gösterir.
  - Formül: Uzun Vadeli Yükümlülükler ÷ Özkaynaklar
  - Yorum: 0.2-1.5 normal; > 2 yüksek kaldıraç, faiz döngüsüne duyarlı.
- Borç / Sermaye (Debt-to-Capital) [slug: borc-sermaye]
  - Nedir: Kaldıraç oranı olarak Borç/Özkaynak'a göre daha dengeli, 0-1 aralığında.
  - Formül: (KV Finansal Borç + UV Yükümlülük) ÷ (Borç + Özkaynak)
  - Yorum: 0.3-0.6 dengeli; > 0.6 (finansal hariç) dikkat gerektirir.
- Özkaynak Çarpanı (Equity Multiplier) [slug: ozkaynak-carpani]
  - Nedir: DuPont ayrıştırmasının kaldıraç bileşeni.
  - Formül: Toplam Varlıklar ÷ Özkaynaklar
  - Yorum: 1.5-4 normal; finansaller dışında > 5 yüksek kaldıraç.
- Capex / Hasılat (Capex Yoğunluğu) [slug: capex-hasilat]
  - Nedir: Capex yoğunluğu sermaye-ağır iş modelini ve düşük SNA potansiyelini gösterir.
  - Formül: |Capex| ÷ |Hasılat| × 100
  - Yorum: Düşük = hafif iş modeli; sermaye-ağır sektörlerde doğal yüksektir.
- Capex / Amortisman (Capex / D&A) [slug: capex-amortisman]
  - Nedir: Capex kalitesi için en güçlü çapalardan biri.
  - Formül: |Capex| ÷ |Amortisman & İtfa|
  - Yorum: ~1 sürdürülebilir; < 0.7 yetersiz reinvest (SBF sürdürülemez) uyarısı.
- Zmijewski Skoru (X-Score) [slug: zmijewski]
  - Nedir: Altman Z, Springate ve Ohlson'a alternatif bir distress tahmin modeli.
  - Formül: -4.3 - 4.5×(Net Kâr/Varlık) + 5.7×(Yükümlülük/Varlık) + 0.004×(Dönen Varlık/KV Yükümlülük)
  - Yorum: X < 0 sağlıklı, X > 0 sıkıntı riski; ne kadar pozitif o kadar riskli.

### Büyüme
- Gelir CAGR (5Y) [slug: gelir-cagr]
  - Nedir: Gelirin yıllık ortalama yüzde büyümesi (bileşik).
  - Formül: (Gelir₅ ÷ Gelir₀)^(1÷5) − 1   ·   ₅: 5 yıl sonraki, ₀: başlangıç
  - Yorum: Yüksek ve marjları koruyan sağlıklı. Enflasyondan arındırmak için birim büyümeyle birlikte oku; nominal CAGR tek başına BIST'te yanıltıcıdır.
- HBE CAGR (5Y) [slug: eps-cagr]
  - Nedir: Hisse başına kazancın yıllık bileşik büyümesi.
  - Formül: (HBE₅ ÷ HBE₀)^(1÷5) − 1   ·   ₅: 5 yıl sonraki, ₀: başlangıç
  - Yorum: Yüksek iyi; gelir büyümesinden hızlıysa marj genişliyor. Ama önce sulandırma olmadığından emin ol: hisse adedi sabitken büyüyen HBE gerçek büyümedir.
- SNA CAGR (5Y) [slug: sna-cagr]
  - Nedir: Serbest nakit akışının bileşik büyümesi; en sağlam büyüme göstergelerinden.
  - Formül: (SNA₅ ÷ SNA₀)^(1÷5) − 1   ·   ₅: 5 yıl sonraki, ₀: başlangıç
  - Yorum: Yüksek iyi. HBE veya gelir büyümesiyle birlikte yürüyorsa sağlam nakit üretimi olduğu anlaşılır; SNA geride kalıyorsa kazancın kalitesi şüphelidir.
- Marj Trendi [slug: marj-trendi]
  - Nedir: Brüt, FAVÖK ve net marjın yıl içine göre genişleyip daraldığını özetler.
  - Formül: Brüt + FAVÖK + Net marjı geçen yıldan genişleyenlerin sayısı
  - Yorum: 3'e yakın iyi; ciroyu pahalı değil verimli büyütüyor demektir. 0 veya 1 ise maliyet enflasyonunu fiyata geçiremiyor, kazanç kalitesi düşüyor.
- Brüt Marj İstikrarı [slug: brut-marj-istikrar]
  - Nedir: Brüt marjın yıllar içinde ne kadar tutarlı olduğunu ölçer.
  - Formül: Son yılların brüt marj standart sapması (düşük = istikrarlı)
  - Yorum: Dar sapma aranan özelliktir; fiyat gücünü ve öngörülebilirliği beraberinde getirir. Sapma yüksekse önce sektöre bakın, altyapı/telekom dışında kalıcı kâr tehdidi olabilir.
- Faaliyet Kârı CAGR 5Y (EBIT CAGR) [slug: ebit-cagr]
  - Nedir: Finansman ve vergi etkisinden arındırılmış büyüme kalitesi.
  - Formül: (EBIT_bugün ÷ EBIT_5Y_önce) ^ (1÷5) − 1  × 100
  - Yorum: > %10-20 sağlıklı; hasılat CAGR'ından yüksekse marj genişlemesi (kaliteli büyüme).
- Hasılat YoY (Yıllık Hasılat Büyümesi) [slug: hasilat-yoy]
  - Nedir: 5 yıllık CAGR'dan farklı olarak güncel döngüsel ivmeyi yakalar.
  - Formül: (Hasılat_t − Hasılat_t-1) ÷ |Hasılat_t-1| × 100
  - Yorum: Çift haneli güçlü; enflasyondan arındırılmış reel büyümeyle birlikte oku.

### Fiyat & Risk
- 12A Momentum [slug: momentum-12a]
  - Nedir: Fiyatın son bir yıldaki trend gücünü gösterir.
  - Formül: (Bugünkü Fiyat ÷ 1 Yıl Önceki Fiyat − 1) × 100
  - Yorum: Yüksek pozitif trend ışığı yakar ama tek başına al nedeni değil. Kalite + momentum birleşince anlamlı olur, yalnızca momentum peşinde koşmak döngü dönüşlerinde pahalıya patlar.
- 6A Momentum [slug: momentum-6a]
  - Nedir: Kısa-orta vadeli fiyat momentumu.
  - Formül: (Bugünkü Fiyat ÷ 6 Ay Önceki Fiyat − 1) × 100
  - Yorum: Pozitif değer güncel trendi doğrular, ama tek başına al gerekçesi değil. 12A momentum ve düşük volatiliteyle birleşince anlam kazanır.
- 52H Volatilite [slug: volatilite-52h]
  - Nedir: Fiyatın ne kadar savunmasız/riskli olduğunu ölçer.
  - Formül: std(günlük getiri) × √252
  - Yorum: Düşük daha az riskli; düşük-vol anomalisi pozitif getiriyi destekler.
- Beta [slug: beta]
  - Nedir: Hissenin BIST ile ne kadar birlikte hareket ettiğini gösterir.
  - Formül: Kovaryans(hisse, piyasa) ÷ Varyans(piyasa)
  - Yorum: 1 = piyasa kadar; <1 sakin, >1 oynak (risk profiline göre).
- Nakit Akışı / Net Kâr (CFO/NI) [slug: nakit-ni]
  - Nedir: Muhasebe kârının gerçek nakde dönüşme kalitesini gösterir.
  - Formül: Operasyonel Nakit Akışı ÷ Net Kâr
  - Yorum: 1 üstü sağlıklı kâr kalitesini işaret eder. 0.5 altı kârın nakde dönmediğini gösterir; alacak ve stok şişmesini veya muhasebe oyunlarını denetle.
- Sloan Tahakkuk (Accruals) [slug: sloan]
  - Nedir: Kazanç kalitesini ölçer; yüksek tahakkuk = şişirme riski.
  - Formül: (Net Kâr − Operasyonel Nakit Akışı) ÷ Toplam Varlıklar
  - Yorum: Negatif ya da sıfıra yakın iyi. Değer yükseldikçe kârın nakit olmayan kısmı büyüyor demektir ve bu da ileride ters dönüp kârı zorlayacak bir şişirme sinyali taşır.
- SBF / Net Kâr (FCF to Net Income) [slug: sbf-net-kar]
  - Nedir: Kazanç kalitesinin serbest nakit akımı versiyonu.
  - Formül: Serbest Nakit Akımı ÷ Net Kâr
  - Yorum: >= 1 güçlü kazanç kalitesi; < 0.5 zayıf, negatif ciddi uyarı.

### Sermaye Maliyeti
- WACC (Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti) [slug: wacc]
  - Nedir: Şirketin kullandığı tüm sermayenin yıllık maliyeti; ROIC ile karşılaştırınca değer yaratıp yaratmadığını verir.
  - Formül: (Özkaynak Ağırlığı × Ke) + (Borç Ağırlığı × Kd × (1−Vergi))
  - Yorum: ROIC > WACC = değer yaratır. Yüksek faiz ortamında WACC de yüksektir.
- Özkaynak Maliyeti (Cost of Equity) [slug: ozkaynak-maliyeti]
  - Nedir: Risksiz faiz + beta × risk primi; hissedarın üstlendiği riskin karşılığı.
  - Formül: Risksiz Faiz + Beta × Hisse Risk Primi
  - Yorum: Düşük daha iyi: az risk bekleniyor demek, hissedar daha düşük getiriyle yetiniyor. Belirleyici beta; oynak hisseler yüksek maliyetle cezalandırılır.
- Borç Maliyeti (Cost of Debt) [slug: borc-maliyeti]
  - Nedir: Borcun yıllık maliyeti; vergi kalkanı nedeniyle net (vergi sonrası) kullanılır.
  - Formül: Finansman Gideri ÷ Toplam Borç × (1 − Vergi Oranı)
  - Yorum: Düşük iyi. Yüksek okunduğunda iki anlama gelir: ya çok borçlanıyor ya da piyasada onun riskini yüksek fiyatlandırıyor. BIST'te risksiz faizin yüksek olduğu dönemlerde bu oran sektöre göre değil faiz seviyesine göre şişer.

### Kompozit Skorlar
- Piotroski F-Skoru [slug: piotroski]
  - Nedir: Kârlılık, kaldıraç/likidite ve verimlilik üzerine 9 ikili kriteri toplar.
  - Formül: 9 kriterin (ROA>0, nakit+, kaldıraç−, marj+, vb.) toplamı
  - Yorum: ≥7 güçlü, 4–6 orta, ≤3 zayıf.
- Altman Z-Skoru [slug: altman-z]
  - Nedir: 5 oranı ağırlıklı toplayarak 2 yıl içinde iflas riskini tahmin eder.
  - Formül: 1.2·X1 + 1.4·X2 + 3.3·X3 + 0.6·X4 + 1.0·X5
  - Yorum: ≥3 güvenli, 1.8–3 gri, <1.8 iflas riski.
- Beneish M-Skoru [slug: beneish-m]
  - Nedir: 8 endeksle kazanç şişirme şüphesini ölçer.
  - Formül: −4.84 + 0.92·DSRI + 0.528·GMI + 0.404·AQI + 0.892·SGI + 0.115·DEPI − 0.172·SGAI + 4.679·TATA − 0.327·LVGI
  - Yorum: ≤ −2.22 temiz; > −2.22 manipülasyon riski.
- C-Skoru (Montier) [slug: c-score]
  - Nedir: Tahakkuk artışı, alacak/stok şişirme gibi kazanç şüphesi sinyallerini sayar.
  - Formül: 6 ikili kazanç-şüphesi kriterinin toplamı (0–6)
  - Yorum: Düşük iyi; yüksek şüpheli kazanç.
- Springate Skoru [slug: springate]
  - Nedir: 4 değişkenli (işletme sermayesi, EBIT, net kâr, satış) finansal sıkışma (distress) modeli.
  - Formül: 1.03·A + 3.07·B + 0.66·C + 0.4·D
  - Yorum: 0.862 üstü güvenli, altı sıkıntılı. Springate'e tek başına bakma; Altman Z ile çapraz kontrol et.
- Ohlson O-Skoru [slug: ohlson-o]
  - Nedir: 7 değişkenli istatistiksel (lojit) model; yüksek = iflas olasılığı.
  - Formül: −1.32 − 0.407·log(Varlık) + 6.03·(Borç/Varlık) − 1.43·(İşl.Serm./Varlık) + 0.0757·(KVY/Dönen) − 2.37·(NetKâr/Varlık) − 1.83·INTWO + 0.285·CHIN
  - Yorum: 0.5'in altında güvenli bölgede durur. Üstüne çıkınca iflas riski işaretlenir; banka ve hizmet gibi hafif bilançolarda nadiren tetiklenir ama döngüsel sanayide sık karşılaşılır.

### Faktörler
- Değer Faktörü [slug: f-deger]
  - Nedir: Şirketin BIST içinde göreli ucuzluğunu çapraz-kesit z-skoruyla özetler.
  - Formül: F/K, PD/DD, EV/FAVÖK, kazanç ve SNA verimi, Graham sayısı kesit-içi normalleştirilip birleştirilir
  - Yorum: Yüksek skor pazara göre ucuzluğun işaretidir; ucuzluğun haklı olup olmadığını söylemez.
- Kalite Faktörü [slug: f-kalite]
  - Nedir: ROE/ROIC, Piotroski, Altman Z gibi kalite metriklerinin bileşimi.
  - Formül: ROE, ROA, ROIC, Piotroski F, Altman Z, Beneish M, brüt kârlılık kesit-içi normalleştirilip birleştirilir
  - Yorum: Yüksek skor kârlılığı sürdürülebilir ve bilançosu sağlam şirketleri işaret eder. Tek başına ucuzluk söylemez; değer faktörüyle birlikte okunduğunda anlam kazanır.
- Büyüme Faktörü [slug: f-buyume]
  - Nedir: CAGR'ler ve marj trendinin bileşimi.
  - Formül: Gelir, EPS, SNA büyümesi (5Y CAGR) ve marj trendi kesit-içi normalleştirilip birleştirilir
  - Yorum: Yüksek = hızlı büyüyen.
- Momentum Faktörü [slug: f-momentum]
  - Nedir: 6A/12A fiyat getirilerinin bileşimi (son ayın ters-dönüş etkisi arındırılmış).
  - Formül: 6 ve 12 aylık fiyat getirileri (son ay ters-dönüş arındırılmış) kesit-içi normalleştirilip birleştirilir
  - Yorum: Yüksek puan sürdürülen bir fiyat trendini işaret eder. Tek başına al-sinyali değil; kalite faktörüyle birlikte okunduğunda izlenmeye değer bir filtre olur.
- Düşük Volatilite Faktörü [slug: f-lowvol]
  - Nedir: Ters-volatilite ve marj istikrarının bileşimi.
  - Formül: 52 hafta volatilite (ters) ve brüt marj istikrarı kesit-içi normalleştirilip birleştirilir
  - Yorum: Yüksek puan, sakin fiyat ve dirençli marj demek. Gürültülü sektörlere kıyasla altyapı, telekom, gıda perakendesi gibi hafif salınımlı işlerde belirginleşir.
- Bileşik Faktör (Composite) [slug: f-bilesik]
  - Nedir: Şirketin BIST içindeki genel quant konumunu tek puanda özetler.
  - Formül: Değer (%30) · Kalite (%25) · Büyüme (%15) · Momentum (%15) · Düşük Vol (%15) z-skor ağırlıklı bileşimi
  - Yorum: Yüksek skor, hissenin ucuz, kaliteli ve istikrarlı öğeleri aynı anda taşıyan bir çok-faktörlü konuma işaret eder. Tek başına al-sat sinyali değildir; faktörleri ayrı ayrı açıp sektör tarafından doğrulamak gerekir.

## Tek-Metrik Sıralamalar

- En Düşük F/K [slug: fk-dusuk]: Fiyat/Kazanç oranı en düşük, göreli ucuz şirketler.
- En Düşük PD/DD [slug: fd-dusuk]: Fiyat/Defter değeri en düşük şirketler.
- En Düşük EV/FAVÖK [slug: ev-favok-dusuk]: İşletme değeri/FAVÖK en düşük.
- En Yüksek Kazanç Verimi [slug: kazanc-verimi-yuksek]: Kazanç verimi (F/K'nin tersi) en yüksek.
- En Yüksek Serbest Nakit Verimi [slug: sbf-yuksek]: Serbest nakit akışı verimi en yüksek.
- En Yüksek ROE [slug: roe-yuksek]: Özkaynak kârlılığı en yüksek.
- En Yüksek ROIC [slug: roic-yuksek]: Yatırılmış sermaye kârlılığı en yüksek.
- En Yüksek Net Marj [slug: net-marj-yuksek]: Net kâr marjı en yüksek.
- En Yüksek FAVÖK Marjı [slug: favok-marji-yuksek]: FAVÖK marjı en yüksek.
- En Düşük Borç/Özkaynak [slug: borc-dusuk]: Borç/özkaynak oranı en düşük.
- En Yüksek Altman Z [slug: altman-yuksek]: Altman Z skoru en yüksek (iflas riski en düşük).
- En Yüksek Piotroski F [slug: piotroski-yuksek]: Piotroski F skoru en yüksek (9'a yakın iyi).
- En Yüksek Gelir Büyümesi (5Y) [slug: gelir-buyumesi-yuksek]: Son 5 yıl yıllık bileşik gelir büyümesi en yüksek.
- En Yüksek EPS Büyümesi (5Y) [slug: eps-buyumesi-yuksek]: Son 5 yıl yıllık bileşik EPS büyümesi en yüksek.
- En Düşük Volatilite (52H) [slug: volatilite-dusuk]: 52 hafta volatilitesi en düşük (en istikrarlı seyir).
- En Yüksek Momentum (12A) [slug: momentum-12ay-yuksek]: Son 12 ay getiri momentumu en yüksek.

## Sayfa Kalıpları (URL)
- Şirket sayfası: https://bistfactor.com/hisse/{TICKER} (örnek: https://bistfactor.com/hisse/THYAO)
- Finansal tablolar: https://bistfactor.com/hisse/{TICKER}/finansal-tablolar
- Metrik açıklaması: https://bistfactor.com/metrikler/{slug} (örnek: https://bistfactor.com/metrikler/fk)
- Sıralama: https://bistfactor.com/siralama/{slug}
- Faktör sıralaması: https://bistfactor.com/faktor/{key} (key: bilesik, deger, kalite, buyume, momentum, dusuk-volatilite)
- Sektör: https://bistfactor.com/sektor/{sector}
- Karşılaştırma: https://bistfactor.com/karsilastir/{a}-vs-{b} (örnek: https://bistfactor.com/karsilastir/thyao-vs-pgsus)

## Yasal
BistFactor bir aracı kurum veya yatırım danışmanlığı kuruluşu değildir.
6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu kapsamında yatırım danışmanlığı faaliyeti
yürütmez. Sunulan tüm içerikler tarafsız finansal bilgi ve araştırma amaçlıdır;
yatırım tavsiyesi, alım-satım sinyali veya hedef fiyat niteliği taşımaz.
Geçmiş performans gelecek getiriyi garanti etmez.