Borç / Özkaynak (D/E)

Toplam borcun özkaynağa oranı.

Borç / Özkaynak nedir?

Şirketin kaldıraç düzeyini gösterir.

En bilinen kaldıraç oranı: her bir lira özkaynak karşılığı kaç lira dış kaynak bulunduğunu verir. Yüksek D/E hem kazancı yükselişte şişirir hem de düşüşte derinleştirir, bu yüzden çift taraflı bir amplifikatördür. BIST gibi yüksek faizli ve dalgalı TL ortamında, borcun finansman maliyeti net kârı hızla aşındırır ve krizde ilk zorlanan bilançolar yüksek D/E olanlar olur. Altman Z ve Beneish modellerinin temel girdilerinden biridir.

Nasıl hesaplanır?

Toplam Borç ÷ Özkaynaklar

Nasıl yorumlanır?

Eşik mantığı: BIST'te 0.5 altı çok hafif bilanço, 0.5-1.5 sağlıklı bant, 1.5-2.5 gözetim, 2.5 üstü yüksek kaldıraç okunur. Faiz yükselirse bu bantlar hızla aşağı sıkışır.
Neden kritik: yüksek enflasyon ve dalgalı TL'de borçlanan şirketin faiz veya kur şoku karşısında esneme payı daralır; bilanço kırılganlığının en hızlı tek-sayı ölçüsüdür.
Sektör tipolojisi farkı: altyapı, telekom, enerji, gayrimenkul gibi sermaye-yoğun işlerde 2-3 normal karşılanır; perakende, hizmet, teknoloji gibi hafif işlerde 1.5 üstü uyarıdır. Bankacılıkta ise D/E ayrı bir anlama sahiptir (mevduat zaten borç sayılır), orada Sermaye Yeterliliği oranına bakılır.
Net versiyon daha gerçekçi: nakdi bol şirkette Toplam Borç/Özkaynak yanıltır, nakdi çıkarıp Net Borç/Özkaynak'a bakmak bilanço güvencesini daha doğru verir.
Yanına bak: Borç/FAVÖK (ödeme kapasitesi), Faiz Karşılama (akışın faizi örtmesi) ve Altman Z ile birlikte oku; tek başına D/E kaldıracın boyutunu söyler ama taşıma kapasitesini söylemez.

BIST hisselerini bu metrikle tara →

← Tüm metrik rehberine dön

Araştırma amaçlıdır, kişiselleştirilmiş yatırım tavsiyesi değildir. Skorlar en son yıllık mali tabloya göre hesaplanır; geçmiş performans gelecek getiriyi garanti etmez.

Yasal uyarı →

Borç / Özkaynak nedir?

Şirketin kaldıraç düzeyini gösterir.

Nasıl yorumlanır?

Eşik mantığı: BIST'te 0.5 altı çok hafif bilanço, 0.5-1.5 sağlıklı bant, 1.5-2.5 gözetim, 2.5 üstü yüksek kaldıraç okunur. Faiz yükselirse bu bantlar hızla aşağı sıkışır.
Neden kritik: yüksek enflasyon ve dalgalı TL'de borçlanan şirketin faiz veya kur şoku karşısında esneme payı daralır; bilanço kırılganlığının en hızlı tek-sayı ölçüsüdür.
Sektör tipolojisi farkı: altyapı, telekom, enerji, gayrimenkul gibi sermaye-yoğun işlerde 2-3 normal karşılanır; perakende, hizmet, teknoloji gibi hafif işlerde 1.5 üstü uyarıdır. Bankacılıkta ise D/E ayrı bir anlama sahiptir (mevduat zaten borç sayılır), orada Sermaye Yeterliliği oranına bakılır.
Net versiyon daha gerçekçi: nakdi bol şirkette Toplam Borç/Özkaynak yanıltır, nakdi çıkarıp Net Borç/Özkaynak'a bakmak bilanço güvencesini daha doğru verir.
Yanına bak: Borç/FAVÖK (ödeme kapasitesi), Faiz Karşılama (akışın faizi örtmesi) ve Altman Z ile birlikte oku; tek başına D/E kaldıracın boyutunu söyler ama taşıma kapasitesini söylemez.