SNA Marjı (FCF Marjı)

Serbest nakit akışının gelire oranı.

SNA Marjı nedir?

Her 1 TL satıştan ne kadar gerçek nakit üretildiğini gösterir.

Net marjın nakit muadilidir: her 1 TL satışın kaç kuruşunun gerçekte kasaya girdiğini gösterir. Yüksek net marj ama düşük SNA marjı, kârın nakde dönmediğini, alacak ve stok biriktiğini işaret eder. BIST gibi enflasyonist ve dalgalı bir piyasada nakit üretim kalitesi, kâğıt üzerindeki kârdan çok daha güvenilir bir kârlılık ölçüsüdür. Yüksek SNA marjı, dış finansmaya muhtaç olmadan kendini finanse eden dayanıklı şirket sinyalidir.

Nasıl hesaplanır?

Serbest Nakit Akışı ÷ Gelir × 100

Nasıl yorumlanır?

Eşik mantığı: sanayide %8-10 ortanın üstü sağlıklı kabul edilir, %15 üstü nakit üretim devi, %5 altı sürekli gözetim ister. Negatif SNA marjı nakit yakıyor demektir, ihmal etme.
BIST'te neden kritik: yüksek enflasyon ve dalgalı TL'de kâğıt kârı enflasyon şişirir ama nakit yalan söylemez. Yüksek faiz ortamında net kâr finansman gideri yüzünden düşük görünürken bile SNA marjı operasyonel nakit üretimini olduğu gibi gösterir, bu yüzden kalitenin en hızlı teyit aracıdır.
Sektör tipolojisi farkı: altyapı, telekom ve enerji gibi sermaye-yoğun işlerde SNA marjı doğal düşük seyreder, yüksek CapEx nakdi emer; perakende, yazılım ve hizmet gibi hafif iş modellerinde %15+ sürdürülebilir görülür.
Net versiyon daha sağlam: tek yıla değil 3-5 yıllık ortalama SNA marjına bak; tek yılki kârgeçiş veya büyük yatırım çarpıtır. Tutarlılık tek yıldaki seviyeden daha çok şey söyler.
Yanına bak: Net Borç/FAVÖK ile birlikte oku, nakit üretimi borç ödeme gücüne nasıl yansıyor gör. CapEx/Gelir oranını da kontrol et; düşük CapEx ile şişen SNA marjı sürdürülemez.

BIST hisselerini bu metrikle tara →

← Tüm metrik rehberine dön

Araştırma amaçlıdır, kişiselleştirilmiş yatırım tavsiyesi değildir. Skorlar en son yıllık mali tabloya göre hesaplanır; geçmiş performans gelecek getiriyi garanti etmez.

Yasal uyarı →

SNA Marjı nedir?

Her 1 TL satıştan ne kadar gerçek nakit üretildiğini gösterir.

Nasıl yorumlanır?

Eşik mantığı: sanayide %8-10 ortanın üstü sağlıklı kabul edilir, %15 üstü nakit üretim devi, %5 altı sürekli gözetim ister. Negatif SNA marjı nakit yakıyor demektir, ihmal etme.
BIST'te neden kritik: yüksek enflasyon ve dalgalı TL'de kâğıt kârı enflasyon şişirir ama nakit yalan söylemez. Yüksek faiz ortamında net kâr finansman gideri yüzünden düşük görünürken bile SNA marjı operasyonel nakit üretimini olduğu gibi gösterir, bu yüzden kalitenin en hızlı teyit aracıdır.
Sektör tipolojisi farkı: altyapı, telekom ve enerji gibi sermaye-yoğun işlerde SNA marjı doğal düşük seyreder, yüksek CapEx nakdi emer; perakende, yazılım ve hizmet gibi hafif iş modellerinde %15+ sürdürülebilir görülür.
Net versiyon daha sağlam: tek yıla değil 3-5 yıllık ortalama SNA marjına bak; tek yılki kârgeçiş veya büyük yatırım çarpıtır. Tutarlılık tek yıldaki seviyeden daha çok şey söyler.
Yanına bak: Net Borç/FAVÖK ile birlikte oku, nakit üretimi borç ödeme gücüne nasıl yansıyor gör. CapEx/Gelir oranını da kontrol et; düşük CapEx ile şişen SNA marjı sürdürülemez.