F/K (Fiyat/Kazanç, P/E)

Piyasa değerinin net kâra oranı.

F/K nedir?

Her 1 TL kazanç için kaç TL ödediğinizi gösterir; en temel değerleme oranıdır.

En temel değerleme oranı: hissenin yıllık kazancının piyasa tarafından kaç kata fiyatlandığını söyler. F/K 10, bugünkü kârın 10 yıl süreceği varsayımıyla geri ödenecek bir fiyat demektir. Tek başına hemen hemen hiçbir şey ifade etmez; aynı sektör, benzer büyüklükteki bir camiadan okunmalı. İki yaygın hata: döngüsel sektörlerde tepede (kâr zirvede, F/K düşük) ucuz alınıp dipte (kâr çöker, F/K fırlar) satılır; ve zarar yazan şirketlerde negatif F/K sıfıra yakın sanılır. BIST'te iki versiyon izlenir: izlenen (TTM, son 12 ay gerçek kâr) ve ileriye dönük (2026 tahmini).

Nasıl hesaplanır?

Piyasa Değeri ÷ Net Kâr (= Fiyat ÷ HBE)

Nasıl yorumlanır?

Düşük her zaman ucuz değil. Döngüsel sektörlerde (otomotiv, çimento, demir-çelik) kriz öncesi kâr zirvededir ve F/K düşük görünür; bu çoğunlukla bir tuzaktır, ucuzluk değil kırılganlık.
BIST referans aralıkları yaklaşık olarak: sağlıklı büyüyen sanayide F/K 8-12 nötr, 5-6 altı dikkatle incelenecek ucuzluk, 20 üstü büyüme primi okunur. Bankacılıkta F/K yerine PD/DD'ye bakılır (bkz. PD/DD).
Sektörü kıyasla, evreni değil. Bir teknoloji şirketinde 15 pahalı sayılabilir, bir bankada anlamsızdır. Her zaman aynı sektör ortalamasına göre oku.
Yaygın yanlış: zarar eden şirketin negatif F/K'i 'çok ucuz' sanılır; oysa negatif F/K ucuzluk değil, şirketin zararda olduğunun sinyalidir.
Büyümeyi düzelt: PEG. Hızlı büyüyenin yüksek F/K'i haklı olabilir. F/K'ı kazanç büyümesine böl (PEG); 1'in altı ucuzluk, üstü pahalılık (bkz. PEG).
Yanına bak. F/K tek başına aldatıcı: SNA verimi (gerçek nakit), ROIC (kalite) ve Borç/FAVÖK (kaldıraç) ile birlikte okununca ancak bir yargı oluşur.

BIST hisselerini bu metrikle tara →

← Tüm metrik rehberine dön

Araştırma amaçlıdır, kişiselleştirilmiş yatırım tavsiyesi değildir. Skorlar en son yıllık mali tabloya göre hesaplanır; geçmiş performans gelecek getiriyi garanti etmez.

Yasal uyarı →

F/K nedir?

Her 1 TL kazanç için kaç TL ödediğinizi gösterir; en temel değerleme oranıdır.

Nasıl yorumlanır?

Düşük her zaman ucuz değil. Döngüsel sektörlerde (otomotiv, çimento, demir-çelik) kriz öncesi kâr zirvededir ve F/K düşük görünür; bu çoğunlukla bir tuzaktır, ucuzluk değil kırılganlık.
BIST referans aralıkları yaklaşık olarak: sağlıklı büyüyen sanayide F/K 8-12 nötr, 5-6 altı dikkatle incelenecek ucuzluk, 20 üstü büyüme primi okunur. Bankacılıkta F/K yerine PD/DD'ye bakılır (bkz. PD/DD).
Sektörü kıyasla, evreni değil. Bir teknoloji şirketinde 15 pahalı sayılabilir, bir bankada anlamsızdır. Her zaman aynı sektör ortalamasına göre oku.
Yaygın yanlış: zarar eden şirketin negatif F/K'i 'çok ucuz' sanılır; oysa negatif F/K ucuzluk değil, şirketin zararda olduğunun sinyalidir.
Büyümeyi düzelt: PEG. Hızlı büyüyenin yüksek F/K'i haklı olabilir. F/K'ı kazanç büyümesine böl (PEG); 1'in altı ucuzluk, üstü pahalılık (bkz. PEG).
Yanına bak. F/K tek başına aldatıcı: SNA verimi (gerçek nakit), ROIC (kalite) ve Borç/FAVÖK (kaldıraç) ile birlikte okununca ancak bir yargı oluşur.