7 değişkenli istatistiksel (lojit) model; yüksek = iflas olasılığı.
Yedi değişkenli istatistiksel bir iflas olasılığı modelidir. Altman gibi elle seçilmiş oranlar yerine lojit regresyonla üretilmiştir; bu yüzden boyut, kaldıraç, işletme sermayesi, likidite ve kârlılık dışında iki 0/1 değişken daha taşır: son iki yıl üst üste zarar yazıldı mı (INTWO), kâr bir önceki yıla göre arttı mı (CHIN). Çıktı ham bir skordur ve lojit bağlamında üretildiği için 0.5 üstü iflas riskini yüksek sayar.
−1.32 − 0.407·log(Varlık) + 6.03·(Borç/Varlık) − 1.43·(İşl.Serm./Varlık) + 0.0757·(KVY/Dönen) − 2.37·(NetKâr/Varlık) − 1.83·INTWO + 0.285·CHINİyi / kötü: 0.5'in altında güvenli bölgede durur. Üstüne çıkınca iflas riski işaretlenir; banka ve hizmet gibi hafif bilançolarda nadiren tetiklenir ama döngüsel sanayide sık karşılaşılır.
Formüldeki her sembolün neyi ölçtüğü ve bizim nasıl hesapladığımız:
| Sembol | Adı | Hesap | Anlamı |
|---|---|---|---|
| size | log(Toplam Varlık) | ln(ToplamVarlık) | Firma boyutu: büyük firmalar daha az iflas eder (katsayı −0.407). |
| TLTA | Borç / Varlık | ToplamBorç ÷ ToplamVarlık | Kaldıraç (katsayı +6.03). |
| WCTA | İşl.Serm. / Varlık | (Dönen − KısaVadeYük) ÷ ToplamVarlık | Likidite (katsayı −1.43). |
| CLCA | KVY / Dönen | KısaVadeYükümlülük ÷ DönenVarlık | Kısa vadeli likidite baskısı (katsayı +0.0757). |
| NITA | Net Kâr / Varlık | NetKâr ÷ ToplamVarlık | Kârlılık (katsayı −2.37). |
| INTWO | Art arda zarar | 1 eğer NetKâr<0 VE NetKâr₀<0, değilse 0 | Kalıcı zarar göstergesi (0/1, katsayı −1.83). |
| CHIN | Kâr eğilimi | 1 eğer NetKâr > NetKâr₀, değilse 0 | Kârın iyileşmesi (0/1, katsayı +0.285). |
Sistemimiz Ohlson'un orijinal 9 değişkenli (1980) modelinin basitleştirilmiş 7 değişkenli versiyonunu hesaplar (FUTL ve OENEG dahil değildir). CLCA = kısa vade yükümlülük / dönen varlık kullanılır. INTWO ve CHIN 0/1 gösterge değişkenleridir.
Araştırma amaçlıdır, kişiselleştirilmiş yatırım tavsiyesi değildir. Skorlar en son yıllık mali tabloya göre hesaplanır; geçmiş performans gelecek getiriyi garanti etmez.
Yasal uyarı →