Kârlılık, kaldıraç/likidite ve verimlilik üzerine 9 ikili kriteri toplar.
Piotroski F-Skoru bir şirketin finansal kalitesini 0'dan 9'a tek bir puanla özetler. Dokuz ikili kriter üç eksende toplanır: kârlılık (ROA pozitif, işletme nakit akışı artı), kaldıraç ve likidite (borç azalıyor, cari oran yükseliyor, hisse sulandırma yok), verimlilik (brüt marj artıyor, varlık devir hızı iyileşiyor). Asıl gücü tek başına değil, düşük F/K'lı ucuz hisseleri kaliteye göre süzdüğünüzde ortaya çıkar. Piotroski'nin özgün bulgusu budur: değer havuzundan F puanı 7 ve üzeri olanları ayıkladığınızda değer tuzağına düşme olasılığı belirgin biçimde azalır. BIST gibi haber ve bilanço akışının hızlı olduğu bir piyasada her çeyrek güncellenen bu skor, kalite filtresi olarak hızlı çalışır.
9 kriterin (ROA>0, nakit+, kaldıraç−, marj+, vb.) toplamıFormüldeki her sembolün neyi ölçtüğü ve bizim nasıl hesapladığımız:
| Sembol | Adı | Hesap | Anlamı |
|---|---|---|---|
| 1 | ROA pozitif | NetKâr ÷ ToplamVarlık > 0 | Temel kârlılık (kâr ediliyor mu). |
| 2 | Nakit akışı pozitif | OperasyonelNakit > 0 | Çekirdek işin nakit üretmesi. |
| 3 | ROA iyileşti | ROA₁ > ROA₀ | Yıllık getiri yükseliyor. |
| 4 | Nakit > Net Kâr | OperasyonelNakit > NetKâr | Kâr nakde dönüşüyor (tahakkuk kalitesi). |
| 5 | Kaldıraç azaldı | (Borç/Varlık)₁ < (Borç/Varlık)₀ | Finansal risk düşüyor. |
| 6 | Cari oran yükseldi | CariOran₁ > CariOran₀ | Kısa vadeli likidite iyileşiyor. |
| 7 | Sulandırma yok | ÖdenmişSermaye ≤ ÖdenmişSermaye₀ | Yeni hisse çıkarılmamış (ortak hakları korunmuş). |
| 8 | Brüt marj yükseldi | BrütMarj₁ > BrütMarj₀ | Birim maliyet/fiyat gücü artıyor. |
| 9 | Devir hızı yükseldi | (Hasılat/Varlık)₁ > (Hasılat/Varlık)₀ | Varlık verimliliği artıyor. |
Her kriter eşit ağırlıklı (1 puan); sektör ve büyüklük etkisini içermez. Özellikle düşük F/K'lu (değer) hisselerde F ≥ 7 ayıklaması anlamlıdır; tek başına büyüme hisselerinde zayıf ayırt edicidir.
Araştırma amaçlıdır, kişiselleştirilmiş yatırım tavsiyesi değildir. Skorlar en son yıllık mali tabloya göre hesaplanır; geçmiş performans gelecek getiriyi garanti etmez.
Yasal uyarı →